长城及江铃利润腰斩,上市车企业绩分化加剧

2019-11-16 作者:汽车资讯   |   浏览(85)

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上市车企业绩分化加剧:长城及江铃利润腰斩

2018-02-28 10:06出处:时代周报 [转载]责编:王双双

随着时间进入2月末,越来越多的汽车企业披露了2017年度业绩预告,其中包括利润丰厚的上汽集团、广汽集团、吉利汽车,也有一年忙到头不赚反亏的一汽夏利与海马汽车,还有与去年同期相比利润大幅下滑的长城汽车、江淮汽车、江铃汽车……总体看来,自主板块坚挺的集团,整体利润水平就会被带动上行。

在2017车市微增长的现实环境中,车企的淘汰赛不断加剧。单从销量上来计算,吉利、长安、长城分别成为自主品牌销量前三名,均在百万级别以上规模;广汽传祺和上汽则成为自主第二梯队,在50万辆的规模。

在新能源的排序中,比亚迪依旧是领跑者,排在第二和第三的分别是北汽和上汽。这些都体现在上市车企2017年的业绩预告中。不过,由于中国车企的单车利润并不高,即便能达到七八千元,也只有丰田汽车的一半。

可以预见的是,2018年中国车市将延续缓慢增长态势。预计之后的梯队分化还会加剧,一些产品竞争力差、规模较小的品牌很可能被淘汰出局。

上汽集团去年最能赚钱

在已经发布2017年度业绩预告的中国上市车企中,上汽集团再度拿下“利润收割机”的称号。预计2017年上汽集团实现归属于上市公司股东净利润约为342 亿元,与2016年相比增长7%。2017年度上汽集团的整车销量达到693.01万辆,同比增长6.8%。汽车行业资深分析师钟师对时代周报记者解读称,7%的利润增速高于6.8%的销量增速,说明上汽集团并没有以价换量。去年,上汽集团股价全年涨幅将近40%。

此外,广汽集团预计2017年利润与2016年同期相比,增长55%-85%,达到121.5亿-140.4亿元。广汽集团去年的销量为2001036辆,同比增长21.27%。广汽集团2017 年度业绩增长的主要原因是公司主营业务稳定增长。广汽集团旗下的广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等合资品牌和广汽乘用车自主品牌的销量同步持续高速增长。

吉利汽车的表现也不错,2017年预计净利润同比增长100%,也就是能达到102.2亿元。在过去的一年,吉利汽车发展势头强劲,全年累计销量为124.7万辆,同比增长63%,超额完成全年110万辆的目标。2018年,吉利汽车将挑战158万辆的销量目标。

四家车企利润大幅下滑

长城汽车、江铃汽车、江淮汽车、中通客车等四家车企2017年归属上市公司股东的净利润同比下滑幅度都在50%左右。

长城汽车披露信息显示,预计2017年度归属于上市公司股东净利润为50.3亿元,同比减少52.28%,遭遇腰斩;江淮汽车预计2017年属于上市公司股东的净利润为4.83亿元,比2016年同期减少58%;江铃汽车2017年的净利润仅为6.9亿元,相比去年同期下滑近五成。

对于业绩下滑的主因,长城汽车和江铃汽车均表示,是由于2017年促销费用、研发费用的上升影响到公司收入及毛利率水平。江淮汽车在传统车领域,销量大幅下滑接近四成,即便是异常火爆的SUV市场,也只销售12.13万辆,同比减少15.42万辆,新能源车及未来与大众的合作才是江淮汽车最值得期待的项目。中通客车则表示,2017年国家新能源客车补贴标准大幅减少,导致公司产品毛利率下降幅度较大,从而造成公司年度经营业绩同比大幅下降。

三家车企业绩铁定亏损

有挣大钱的,就有亏损的。目前,海马汽车、一汽夏利和安凯客车预计2017年全部出现亏损。其中,一汽夏利亏损金额最大,预计亏损约16.05亿元 -16.85亿元。一汽夏利解释称,亏损的主要原因是产品结构调整尚未完成,现产品的产销规模低,盈利能力较弱。2017年,一汽夏利全年累计销售新车 2.7万辆,同比下降26.4%。其中夏利车型、威系列车型更是数月停产,仅靠骏派系列维持销量,骏派A50预计今年3月上市,此外,骏派CX65、 T086、A70EV300、T086EV等多款车型还将陆续上市。钟师对时代周报记者表示,“一汽夏利虽然有打造新品牌、转型做电动车的想法,然而缺乏资金、人才和先进设备。因此,面对其他自主品牌的攻势,一汽夏利竞争压力依然巨大”。

海马汽车预计2017年度归属上市公司股东的净利润亏损9.4亿-10.4亿元。2012-2016年,海马汽车净利润合计达到10.5亿元。这意味着,海马汽车直接把5年来的净利润全赔光了。对于亏损原因,当然是销量同比大幅下滑。 2017年,海马汽车销量为14.04万辆,远远低于年初设定的30万辆目标。海马汽车的地产、金融、酒店等业务则丰富多彩,主营业务汽车反而被边缘化。

两家车企卖资产拉业绩

力帆股份和一汽轿车单从财报来看,2017年的成绩还不错,但是仔细分析,这两家车企并不是靠销量增长拉动业绩,而主要是靠卖资产获利。

力帆股份2017年度业绩预告显示,2017年公司归属上市公司股东的净利润预计增加6000万元到1亿元,同比增72.64%-121.06%。对于业绩增长原因,力帆股份在公告中表示:本期公司将所持全资子公司力帆融资租赁有限公司51%股权获取投资收益约为1.95亿元,对净利润的影响为 1.65亿元。这样看来,如果扣除非经常性损益,力帆股份则处于亏损中。

与力帆股份用相同方式扭亏的还有一汽轿车。一汽轿车业绩预告显示,2017年预计归属于上市公司股东的净利润为2.6亿-3.2亿元,同比增长127.25%-133.54%。去年11月,一汽轿车第二次转让红旗相关资产,转让价格为2.89亿元,钟师给时代周报记者算账称,这次转让给一汽轿车带来的业绩利润不止1亿元。

补贴退坡利润压力加大

截至目前,有超过40家新能源汽车行业上市公司披露2017年年报业绩预告,其中业绩预喜公司占比高达75%。确实,在过去一年,我国新能源汽车产销量都接近80万辆,连续三年居世界首位,2018年的销量则可能达到100万辆。

从预告净利润同比增幅来看,众泰汽车、永安行、英威腾、猛狮科技、当升科技等公司2017年净利润同比增长有望超过100%。金龙汽车、海源机械、科力远等公司2017年业绩则有望实现扭亏为盈。不过,补贴退坡也对新能源汽车行业带来了直接影响,导致部分企业利润下滑。根据福田汽车的通告,2017年归属于上市公司股东的净利润为5683万-1.7亿元,比2016年同比减少 70%-90%。福田汽车认为,公司业绩预减主要是由于国家新能源补贴标准下降以及政策延迟下发。新能源汽车的行业龙头企业比亚迪更是在2017年中期业绩就显示出增长乏力的现象。2017年上半年,比亚迪的净利润同比下降23.75%。比亚迪预计,2017年的净利润同比将下降15%-20%。

随着时间进入2月末,越来越多的汽车企业披露了2017年度业绩预告,其中包括利润丰厚的上汽集团、广汽集团、吉利汽车,也有一年忙到头不赚反亏的一汽夏利与海马汽车,还有与去年同期相比利润大幅下滑的长城汽车、江淮汽车、江铃汽车……总体看来,自主板块坚挺的集团,整体利润水平就会被带动上行。

梳理部分上市车企公布的数据显示,销量下跌几乎成为整体上市车企的主旋律,而唯一逆势增长的企业以吉利、上汽乘用车作为代表,其销量都在100%的幅度增长。

在2017车市微增长的现实环境中,车企的淘汰赛不断加剧。单从销量上来计算,吉利、长安、长城分别成为自主品牌销量前三名,均在百万级别以上规模;广汽传祺和上汽则成为自主第二梯队,在50万辆的规模。

截至上周,部分上市汽车企业都对外公布了2017上半年销售业绩,对于企业内部的发展问题对外也作出了解释。汽车预言家通过梳理已知上市车企信息对9家国内与港股上市车企半年业绩进行梳理。

在新能源的排序中,比亚迪依旧是领跑者,排在第二和第三的分别是北汽和上汽。这些都体现在上市车企2017年的业绩预告中。不过,由于中国车企的单车利润并不高,即便能达到七八千元,也只有丰田汽车的一半。

通过梳理发现,2017年上半年中国合资车企整体出现稳重回落的局面比较突出,没有出现往年强势合资车企在销量上不断突破预期的情况。相关人士分析,由于近两年来自主车企在规模效应上的发展,导致合资车企在成本上不再占有优势,其产品的性价比上无法保持原有竞争力,尤其是10-17万之间份额被自主品牌削弱不少。

可以预见的是,2018年中国车市将延续缓慢增长态势。预计之后的梯队分化还会加剧,一些产品竞争力差、规模较小的品牌很可能被淘汰出局。

相比之下,自主品牌中,国有车企销量也是出现颓势。例如江淮、海马等自主车企在销量与业绩上都分别出现了超过十几个百分点的下降。

上汽集团去年最能赚钱

不过自主品牌中也出现了几家增速强势的企业。以吉利、上汽乘用车、长城为代表的发展势头较好的车企,在销量上前两家都出现了100%的增长,同时利润也出现了增长,这说明自主品牌出现了两极化发展态势。

在已经发布2017年度业绩预告的中国上市车企中,上汽集团再度拿下“利润收割机”的称号。预计2017年上汽集团实现归属于上市公司股东净利润约为342亿元,与2016年相比增长7%。2017年度上汽集团的整车销量达到693.01万辆,同比增长6.8%。汽车行业资深分析师钟师对时代周报记者解读称,7%的利润增速高于6.8%的销量增速,说明上汽集团并没有以价换量。去年,上汽集团股价全年涨幅将近40%。

上汽集团半年销量第一:自主合资双丰收

此外,广汽集团预计2017年利润与2016年同期相比,增长55%-85%,达到121.5亿-140.4亿元。广汽集团去年的销量为2001036辆,同比增长21.27%。广汽集团2017 年度业绩增长的主要原因是公司主营业务稳定增长。广汽集团旗下的广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等合资品牌和广汽乘用车自主品牌的销量同步持续高速增长。

截止目前国内汽车上市公司发布的数据排列后显示,上汽集团上半年总销量达324.82万辆排名第一。主要贡献者来自于合资品牌在上半年销量中的大幅回暖,以及自主品牌销量在今年的快速提升。

吉利汽车的表现也不错,2017年预计净利润同比增长100%,也就是能达到102.2亿元。在过去的一年,吉利汽车发展势头强劲,全年累计销量为124.7万辆,同比增长63%,超额完成全年110万辆的目标。2018年,吉利汽车将挑战158万辆的销量目标。

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四家车企利润大幅下滑

上汽集团6月产销快报

长城汽车、江铃汽车、江淮汽车、中通客车等四家车企2017年归属上市公司股东的净利润同比下滑幅度都在50%左右。

在上汽集团所有版块中,上汽通用五菱无疑是占比重最大的品牌。今年6月上汽通用五菱销量达140086辆,1~6月累计销量1013150辆,占整个上汽集团的31.9%。

长城汽车披露信息显示,预计2017年度归属于上市公司股东净利润为50.3亿元,同比减少52.28%,遭遇腰斩;江淮汽车预计2017年属于上市公司股东的净利润为4.83亿元,比2016年同期减少58%;江铃汽车2017年的净利润仅为6.9亿元,相比去年同期下滑近五成。

另外,上汽大众6月销量同比增长近20%,上半年累计销售达97万辆,同比增速转正。自主乘用车上半年累计销售23.4 万辆,累计增速高达113%。其中,自主品牌中,宝骏510小型SUV销量超过2.5万辆,连续3个月问鼎该品牌销量冠军。

对于业绩下滑的主因,长城汽车和江铃汽车均表示,是由于2017年促销费用、研发费用的上升影响到公司收入及毛利率水平。江淮汽车在传统车领域,销量大幅下滑接近四成,即便是异常火爆的SUV市场,也只销售12.13万辆,同比减少15.42万辆,新能源车及未来与大众的合作才是江淮汽车最值得期待的项目。中通客车则表示,2017年国家新能源客车补贴标准大幅减少,导致公司产品毛利率下降幅度较大,从而造成公司年度经营业绩同比大幅下降。

目前在上汽集团的自主品牌乘用车中,已经涵盖了名爵、荣威、五菱和宝骏等多个品牌,自主品牌的发展态势也相对良好。今年上半年,五菱品牌销量已经超50万辆,宝骏品牌也达到了40万辆以上。

三家车企业绩铁定亏损

长城汽车:WEY品牌渠道年底突破200家

有挣大钱的,就有亏损的。目前,海马汽车、一汽夏利和安凯客车预计2017年全部出现亏损。其中,一汽夏利亏损金额最大,预计亏损约16.05亿元-16.85亿元。一汽夏利解释称,亏损的主要原因是产品结构调整尚未完成,现产品的产销规模低,盈利能力较弱。2017年,一汽夏利全年累计销售新车2.7万辆,同比下降26.4%。其中夏利车型、威系列车型更是数月停产,仅靠骏派系列维持销量,骏派A50预计今年3月上市,此外,骏派CX65、T086、A70EV300、T086EV等多款车型还将陆续上市。钟师对时代周报记者表示,“一汽夏利虽然有打造新品牌、转型做电动车的想法,然而缺乏资金、人才和先进设备。因此,面对其他自主品牌的攻势,一汽夏利竞争压力依然巨大”。

2017年1~6月,长城汽车公布上半年累计销量数据,累计达到46.1万辆,同比增长2.33%。其中,WEY品牌首款车型VV7单月销量为3166辆,很可能在未来的SUV市场为长城迎来全新的开端。

海马汽车预计2017年度归属上市公司股东的净利润亏损9.4亿-10.4亿元。2012-2016年,海马汽车净利润合计达到10.5亿元。这意味着,海马汽车直接把5年来的净利润全赔光了。对于亏损原因,当然是销量同比大幅下滑。 2017年,海马汽车销量为14.04万辆,远远低于年初设定的30万辆目标。海马汽车的地产、金融、酒店等业务则丰富多彩,主营业务汽车反而被边缘化。

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两家车企卖资产拉业绩

此次长城汽车的半年销量微增,汽车预言家发现得益于不久前,适逢哈佛H6新老换代。同时全新品牌WEY品牌已起步,也将为下半年长城的发展得到极大的辅助作用。但对比轿车销售情况我们发现,C30、C50两款轿车同比去年都已经缩水超过50%。

力帆股份和一汽轿车单从财报来看,2017年的成绩还不错,但是仔细分析,这两家车企并不是靠销量增长拉动业绩,而主要是靠卖资产获利。

此前,中国汽车流通协会对WEY品牌经销商的调研报告中显示,目前WEY的预订情况良好。客户确认预付款的订单已经突破2万台。虽然6月份WEY的销量仅为3166台,主要原因是销售渠道还没有完全铺开,目前多在哈弗4S店进行销售。

力帆股份2017年度业绩预告显示,2017年公司归属上市公司股东的净利润预计增加6000万元到1亿元,同比增72.64%-121.06%。对于业绩增长原因,力帆股份在公告中表示:本期公司将所持全资子公司力帆融资租赁有限公司51%股权获取投资收益约为1.95亿元,对净利润的影响为1.65亿元。这样看来,如果扣除非经常性损益,力帆股份则处于亏损中。

此前在汽车预言家与一位WEY品牌公关部负责人沟通中获悉,到今年年底,WEY品牌的直属经销商店将扩张到200家。

与力帆股份用相同方式扭亏的还有一汽轿车。一汽轿车业绩预告显示,2017年预计归属于上市公司股东的净利润为2.6亿-3.2亿元,同比增长127.25%-133.54%。去年11月,一汽轿车第二次转让红旗相关资产,转让价格为2.89亿元,钟师给时代周报记者算账称,这次转让给一汽轿车带来的业绩利润不止1亿元。

吉利汽车:目标销量上调 市占率与毛利双提高

补贴退坡利润压力加大

此次盘点中,吉利汽车是唯一一家国内的上市车企中在港股上市的企业。2017年上半年吉利总销量达530627辆,同比增长89%,已完成原定全年销量目标53%。同时,在此次吉利宣布半年销量的同时还公布,将上调2017年全年销量10%的目标,从原计划的100万辆提升至110万辆。

截至目前,有超过40家新能源汽车行业上市公司披露2017年年报业绩预告,其中业绩预喜公司占比高达75%。确实,在过去一年,我国新能源汽车产销量都接近80万辆,连续三年居世界首位,2018年的销量则可能达到100万辆。

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从预告净利润同比增幅来看,众泰汽车、永安行、英威腾、猛狮科技、当升科技等公司2017年净利润同比增长有望超过100%。金龙汽车、海源机械、科力远等公司2017年业绩则有望实现扭亏为盈。不过,补贴退坡也对新能源汽车行业带来了直接影响,导致部分企业利润下滑。根据福田汽车的通告,2017年归属于上市公司股东的净利润为5683万-1.7亿元,比2016年同比减少70%-90%。福田汽车认为,公司业绩预减主要是由于国家新能源补贴标准下降以及政策延迟下发。新能源汽车的行业龙头企业比亚迪更是在2017年中期业绩就显示出增长乏力的现象。2017年上半年,比亚迪的净利润同比下降23.75%。比亚迪预计,2017年的净利润同比将下降15%-20%。

根据此前汽车预言家从吉利投资者大会中获得的信息显示,吉利半年净利润增长超100%,约为40亿元净利润,全年预计约达到80~90亿元净利润。在场占有率上,由于整体车市增速为个位数,使得目前吉利在细分市场占有率达到45%。

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2017上半年吉利SUV销量占比迅速扩大,与轿车业务形成50%的平等份额。在单一车型所贡献的销量中我们发现,6月吉利轿车与SUV呈现出均衡发展的良好态势。6月,博越销量连续第7次突破2万辆达到21282辆,帝豪GS销售12428辆,远景SUV销量为10621辆,三款SUV产品的总销量达到44331辆,占比达到49.9%。

海马汽车:燃油车缺竞争力 新能源无突破

目前在国内上市汽车企业的半年销量来看,海马汽车是目前已知销量增幅最低的企业。

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汽车预言家了解到,6月份合计销量为8513辆,同比跌46.93%。1-6月份总销量71764辆,同比跌30.8%。可以说从进入2017年来,海马汽车的下滑幅度正在逐渐增大。

5月销量为7235辆,同比下滑40.29%;4月销量为7155辆,同比下滑50.14%;3月销量为13635辆,同比下滑19.18%;2月销量为13624辆,同比下滑11.15%;1月销量为21602辆,同比下滑25.49%。

此前,中国汽车工业协会秘书长董扬对于海马汽车的销量暴跌做出解释,他表示:海马汽车目前在传统燃油车方面没有竞争力,在新能源汽车方面暂时没有突破。

而在汽车预言家采访海马汽车某位内部人士对于这一现象后,对方给出的答案为:今年整体车市增速相对放缓,是海马汽车销量负增长的主要局面。

力帆集团:新能源暂时落后但后劲可观

盘点力帆汽车上半年数据我们发现,力帆汽车上半年总共销售新车56,471辆,同比下滑1.8%。其中新能源车型销量仅售出1624辆,跌幅达59.21%。

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虽然力帆汽车中的新能源汽车业务短期增速较差,但据汽车预言家分析由于力帆多款产品为在年中和下半年上市,且目前销量均以进入第四批新能源推广目录的650EV、330EV 和一款电动物流车的贡献为主。

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力帆未来产品细节规划

因此汽车预言家预测,力帆汽车在新能源板块的业务,很可能在今年的3、4季度将会回到正轨。

江淮汽车:新能源态势良好 但未达预期

2017年6月份,江淮汽车单月销量为34864辆,同比下跌20.57%,跌幅较上个月有所收窄。今年1-6月,江淮汽车共售出274677辆,同比2016年的333639辆,销量同比呈现17.67%的跌幅。

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江淮汽车旗下乘用车产品覆盖了SUV、MPV和轿车等车型,今年6月,江淮SUV售出6708辆,较去年6月的18221辆下跌63.19%,今年上半年累计销量为67164辆,较去年同期的143781辆也出现大幅下滑。

江淮汽车目前在新能源市场发展势头较好,6月纯电动乘用车销量同比大增122.46%达到3001辆。其中,多款新能源乘用车自今年3月成功进入北京新能源车目录后,开始为整个江淮的新能源办款贡献了可观的销量。

不过在未来发展上,虽然新能源的发展势头迅猛,但目前的销量仍旧未能达到江淮汽车的初始预期,在外界较为关注的江淮大众合作事宜中,目前并未披露实质性的进展。一位金融界人士向汽车预言家透露,现在很多人对于江淮的股票都以江淮大众合作事宜没有明显进展而持观望态度。

长安汽车:福特微增 自主品牌贡献颇丰

6月长安自主累计23.3万辆,同比增长8.8%;其中重庆长安销售6.3万辆,同比增长16.5%;长安福特6.4万辆,同比增长6.6%。上半年,累计销售143.0万辆,同比降3.6%,其中重庆长安累计43.2万辆,同比降8.2%,长安福特37.3万辆,同比降11.9%。

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根据以上数据,我们不难发现,目前在长安集团整体销量来看,长安福特的贡献几近持平,其中加大份额均有长安自主品牌贡献。

从4月份长安自主品牌主导“官降”后,销量保持微增,扭转长安自主在1季度的低速增长状态,进而也一定程度保证了长安集团在整体销量上未收太大影响。

从4月份开始,长安自主销量持续回升,以6月信息为例CS75销售1.5万辆,CS359451辆,CX709730辆,逸动8379辆。这些数字一定程度上也为长安集团在后期的发展中增添信心。

江铃汽车:乘用车产品类型相对不足

2017年6月份江铃汽车销量为2.74万辆,同比增长33%;1-6月累计销量为15万辆,同比增长29%。

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这一数据中发现目前江铃汽车除商用及轻卡车型外,江铃汽车乘用车中基本依靠全顺以及驭胜S两款车型为其贡献销量,而其余大部分销量则来自于皮卡。

据汽车预言家了解,由于2017年国内汽车整体增速放缓,以奇瑞、北汽为例,多数弱势品牌销量均有下降,江铃也在一定程度上收到影响。

据业内人士表示,产品战线补齐,在目前来看是对于江铃在日后的发展中最佳的方式之一。

一汽夏利:销量持续下降 企业仍处亏损

同样作为国内上市公司的一汽夏利在此次公布6月份产销数据后,持续亏损的状态似乎已经让外界“见怪不怪”。

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天津一汽夏利6月产销信息

一汽夏利上半年累计销量1.15万辆,同比去年下降39%。其中包括夏利、威系列、骏派系列所有车型均呈下降趋势。

今年一季度一汽夏利发布第一季度财报显示,一汽夏利归属于上市公司股东净利润为-2.66亿元,同比下滑59.29%,营业收入同比下降37.46%。而据财报中给出的解释为一汽夏利营业收入下降的主要因素是,整车销量减少。

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